러시아 금속이 제재로 타격을 입으면서 알루미늄, 니켈 가격이 급등 - 그 영향은 얼마나 큽니까?

러시아에 대한 새로운 영미 제재를 준수하기 위해 런던금속거래소(LME)는 자사 시스템에서 4월 13일 이후 생산된 러시아 금속의 인도를 금지했습니다.
전날 영국과 미국은 다음과 같이 발표했다.
런던금속거래소(LME)와 시카고상품거래소(CME)는 새로 생산된 러시아산 알루미늄, 구리, 니켈 수입을 금지했다.
제재 조치는 우크라이나에서의 군사작전 자금 조달을 위해 금속 수출로 인한 러시아의 수입을 제한하는 것을 목표로 하고 있습니다.
LME는 성명을 통해 "오래된" 러시아 금속이 계속 인도될 수 있지만 해당 금속이 제재를 위반하지 않았다는 것을 입증할 증거가 필요하다고 밝혔다.
특히, 러시아 금속 소유자가 해당 금속이 4월 13일 이전에 생산되었다는 증거를 제공할 수 있는 경우 해당 금속은 여전히 ​​LME 보증서(즉, 소유권을 부여하는 소유권 문서)에 포함될 수 있습니다.
선물 프리미엄이 있을 것입니다.
영향력 측면에서 러시아는 알루미늄, 구리, 니켈의 주요 생산국 중 하나입니다.
컨설팅업체 CRU 그룹에 따르면 러시아는 전 세계 알루미늄의 약 6%, 니켈의 5%, 구리의 4%를 공급하고 있습니다.
런던금속거래소에서 러시아의 역할은 더욱 중요합니다. 예를 들어 니켈의 경우 러시아의 Norilsk Nickel은 오랫동안 LME에 대한 유일한 납품 형태인 정련 금속의 최대 공급업체였습니다.
3월 말까지 러시아 금속은 LME 알루미늄 재고의 91%, 구리 62%, 니켈 36%를 차지했습니다.
단기적으로 거래자들은 거래소 시스템 외부로 러시아 금속이 대량으로 공급될 것으로 예상하고 있으며, 소유주들이 향후 제한 가능성에 대해 걱정하고 있기 때문에 현재 거래소에 이 금속이 투기될 수 있습니다.
토요일 성명에서 LME는 다음과 같이 인정했습니다.
제재로 인한 불확실성은 "상대적으로 많은 양의" 러시아 금속이 거래소로 흘러들어올 수 있음을 의미합니다.
이는 선물 프리미엄으로 알려진 상황인 선도 계약에 비해 현물 가격을 하락시킬 수 있으며, 이는 일반적으로 시장에 공급이 잘 된다는 것을 의미합니다.
구리, 알루미늄, 니켈에 대한 선물 프리미엄은 이미 기록적인 수준에 이르렀습니다. 부분적으로는 제한된 수의 소비자, 거래자 및 중개인만이 접근할 의향이 있는 거래소에서 러시아 금속의 점유율이 증가했기 때문입니다.
장기적인 영향이 제한적인가요?
그러나 갑작스러운 제재로 인해 시장이 일시적으로 급등할 수는 있지만 장기적으로 그 영향은 그다지 크지 않을 것으로 분석된다.
한편으로, 시장이 지정학적으로 인한 변동성을 경험한 것은 이번이 처음이 아닙니다.
2022년 3월 LME를 거의 파괴한 니켈 매도 압박과 2018년 큰 혼란을 가져온 러시아 알루미늄에 대한 제재를 기억하면 금속 거래자들은 급격한 변동성에 익숙합니다.
결과적으로 일부 거래자와 경영진은 새로운 제한 조치가 위의 두 사건만큼 큰 영향을 미칠 가능성은 낮다고 말했습니다. 러시아의 두 거대 금속 기업인 러시안 알루미늄과 노릴스크 니켈은 전쟁 전보다 서구 금융 시스템과의 연결이 훨씬 약해졌으며 업계는 지난 2년 동안 제재 가능성을 준비하는 데 시간을 보냈습니다.
반면 영국 관계자는 영국이 기대한다고 말했다.
모든 시장 혼란은 단기간에 끝날 것이며 정부는 영향을 최소화하기 위해 미국 동료, 런던 금속 거래소, 영란 은행 및 금융 행위 당국과 협의했습니다.
또 다른 영국 관계자에 따르면 제재 조치는 두 회사 간의 양자 계약을 막는 것이 아니라 오히려 LME를 통한 양자 계약에 영향을 미칠 것이라고 한다.
관계자들이 그러더군요
거래소에서 진행 중인 러시아 금속 거래는 할인될 것으로 예상되며, 이번 조치로 공급이 제한되지는 않지만 거래당 러시아에 제공되는 수익은 줄어들 것입니다.